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制裁依存がドル離れを招く逆説
米国の基軸通貨としての地位を脅かす最大の要因は、外部ではなく米国自身にあるのではないか——米議会の主要な諮問委員会で行われた専門家証言で、こうした指摘が示された。
世界最大の商品購買国である中国は、米ドルへの依存を減らすべく、市場メカニズムや制度的なインセンティブを継続的に整備している。これに対し米国は従来、経済制裁やドル基軸のグローバル銀行システムへのアクセス制限といった強力な政策ツールを通じて、国際的な影響力を維持してきた。
しかし証言で強調されたのは、こうした制裁ツールの多用が、むしろ各国にドル圏からの離脱を促すインセンティブを与えているという逆説的な構図である。ワシントンが自らの支配力を強めるために制裁の範囲を広げることで、長期的には基軸通貨としてのドルの地位を損ねかねないとの懸念が浮かび上がる。
金融秩序の行方
グローバル金融秩序の今後は、米国がこの根本的なジレンマにどう向き合うかに大きく左右されるとみられる。制裁の効力を維持しつつ、ドル体制の求心力を保つ設計が問われている。
